“资本赋能发展——从《中国城市资本活力指数报告》谈起”发布会顺利举行

2020年7月3日，由上海交通大学安泰经济与管理学院、中国城市治理研究院主办，上海交通大学行业研究院、中国企业管理研究会、中国发展研究院、会计系协办，高管教育中心承办的“资本赋能发展-从《中国城市资本活力指数报告》谈起”发布会在上海交通大学安泰经济与管理学院举行。会议由上海交通大学安泰经济与管理学院高管教育中心高晶鑫主持。

上海交通大学安泰经济与管理学院、中国城市治理研究院陈宪教授在致辞中强调了这个《报告》指数意义在于用微观数据反映城市化、城市创新和城市竞争力等宏观问题,是极富创意工作,具有创新价值。指数特点包括: 第一, 指标简洁。揭示反映对象的本质是靠指标的信息量, 而不是靠指标数量。比如, 联合国人类发展指数, 反映世界各国的人类发展水平, 仅用了四个指标, 其中一个指标是“出生时预期寿命”,这个指标涉及安全、营养、医疗、环境等诸多方面,信息量之大,不难想见。第二,数据全面、可靠。既覆盖了一个城市拥有的境内上市公司,又基本覆盖了其拥有的境外上市公司, 数据全面。同时, 上市公司的数据是公开发布的, 其真实性受到较为严格的审计和监管。在可获得的前提下, 数据相对公正, 进而保证了指数的质量。

上海交通大学安泰经济与管理学院会计系主任夏立军教授在介绍指数发布时提出：城市资本活力指数, 由三个分项指数、五个指标组成。它们分别是:规模指数,由两个指标组成, 即上市公司数量和上市公司市值; 效率指数, 由两个指标组成, 即人均上市公司数量和人均上市公司市值; 结构指数, 一个指标, 即上市公司产业新兴度。在城市资本活力指数中,三个分项指数——规模指数、效率指数和结构指数的权重分别是50%、25%和25%。其中,上市公司数量和上市公司市值在规模指数中各占1/3和2/3的权重,人均上市公司数量和人均上市公司市值在效率指数中各占1/3和2/3的权重。结构指数反映的是某城市所有上市公司的产业新兴度均值, 用该城市各上市公司所在行业MB市值加权平均值度量。最后,对规模指数、效率指数和结构指数的排名进行加权求和, 产生各城市资本活力指数的总得分。

《报告》中揭示了不同地区的资本规模和赋能发展的直观效果：由于中国经济总量前20位城市的资本规模不断扩大、资本效率也明显提升，中国经济总量前20位城市的资本活力一直在平稳向好发展。尽管当前中国经济总量前20位城市的产业新兴度并没有与全国平均水平表现出明显的差异，但其各城市间资本活力发展速度差异显著，产业发展趋势也不完全相同。从行政区划发展对比来看：中国副省级城市的资本活力一直在平稳向好发展，资本效率明显提升。此外，中国副省级城市的产业新兴度改善速度略高于全国平均水平。地级市和县域发展依然存在着地区发展不平衡、资本效率待提升、上市公司数量占比重偏低的特点。从区域战略发展对比来看：京津冀总体的资本活力基础较好，但与粤港澳大湾区和长三角城市的资本活力仍存在显著差距，且资本活力均衡度也较低。长三角城市的资本活力一直在平稳发展，但也存在一定的增长和竞争压力。中国粤港澳大湾区城市的资本规模不断平稳增长，但在全国（含港澳）的占比逐年下降。从资本活力指数产业新兴度看，不同的城市选择了不同的发展模式。

《报告》进一步指出，不同城市可以选择不一样的发展路径，没有绝对正确的方法和路径。但是，城市在现代化发展中普遍面临资金和人才资源不足、产业结构不合理、盲目的引进政策、政府对上市企业的扶持缺乏或者过多干涉等方面的问题。因此，通过分析城市的资本规模、资本效率与企业新兴度，对城市发展形成明确定位，从而能为城市竞争力的提升提供一些参考建议：一是，实施区域协同发展战略，提升“城市群”的总体竞争力；二是，加快城市基础设施建设，强化城市资本集聚能力；三是，加大对外开放力度，提升城市对外贸易服务竞争力；四是，调整产业结构，促进产业结构转型升级；五是，政策支持，促进科技与人力资源汇集。

中国城市和小城镇改革发展中心学术委员会秘书长冯奎分享了题为<提升中国城市资本活力的若干建议>从资本再造城市的力量、通过反思找回资本、强基固本、厚积薄发等角度进行阐释。从天津和杭州的城市比较中，了解产权结构与产业结构的差异对资本赋能的影响。同时提出了营商环境、T型政企关系、上市办压力等对指数的关系和未来可能的对策建议。

上海证券交易所资本市场研究所所长施东辉分享了题为<从上市公司发展看区域一体化>从京津冀、长三角、珠三角以及中部、西部、五个区域城市群空间格局开篇，客观描述了各自区域城市企业数量、产业结构、盈利能力、资本结构、外贸依赖度和研发投入，从上市公司和区域发展两个维度搭建了矩阵。

安信证券股份有限公司郭建兵分享了题为<中国资本市场IPO公司的地域特征>出了企业在地方GDP和经济走势中的作用，从城市经济集中度、最大市值企业、募集资金量、逆IPO等方面体现了区域资本集中程度的差异，分析市值演变的一些路径。

中国资本市场自1990年正式设立以来, 不断发展壮大, 在经济发展中发挥着越来越重要的作用。2018年底, 中央经济工作会议首次提出“资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用”。如果善加利用, 资本市场与经济发展将会相辅相成,相互促进。在当下城市间竞争的格局下, 一个城市总觉得自己少了几家上市公司。一个城市上市公司的状况, 直接反映城市的资本活力, 更为根本地说, 它可以反映这个城市的创新能力和竞争力。这一方面是由上市公司在城市经济中的地位决定的, 另一方面, 上市公司代表的特定角度, 是城市创新能力带来的竞争力和增长潜力的写照。现在, 无论在哪个板上市的公司, 如果没有一定的创新能力,都是无法“登陆”的, 也是无法持续发展的。 从经济活动的视角看, 城市一个普遍性的“痛点”就是创新能力不足、不强。创新能力的最终表现,以及城市间可比的一个重要方面,就是上市公司。唯愿 “中国城市资本活力指数”产生合理的激励, 使资本对城市赋能,使城市在创新驱动的道路上,行稳致远、持续前行。