王晓明：看多中国：投资的底层逻辑是认知世界

博士1998级校友

久奕投资 主管合伙人/总经理

编者按：

王晓明，安泰经管学院1998级博士，本硕就读于交大机械与动力学院，著名的创业投资人，入行创投业近20年。他早期就职于中国国际金融有限公司，曾在上海联创投资管理有限公司等多家著名投资机构担任高管及合伙人，从事产业投资和投资管理工作，之后与上海交大校友创办了久奕投资，并担任久奕投资的总经理至今。久奕投资是以上海交通大学校友为主发起设立的专业投资管理机构，公司长期专注于创业投资、产业投资和证券价值投资。重点投资布局领域包括：高端制造、大健康、新消费和新能源等国家重点战略新兴产业。久奕投资曾多次被“清科集团（Zero2IPO Group）”、“投中集团（China Venture）”、“融资中国(China Bridge)”等专业机构评为“中国风险投资百强”。久奕投资拥有丰富的私募股权投资基金和证券投资基金管理经验，已有迈瑞医疗（300760）等数十家被投公司在国内成功IPO。

王晓明长期从事产业投资和基金管理工作，具有丰富的投资和基金管理经验，先后发起设立并管理了数十支创投基金，已助推数十家优秀企业成功在海内外IPO。他还是上海交通大学金融投资分会理事，长期支持金融投资行业校友工作。

投资理念：青睐“三好学生”型企业

看重产业赛道自身的成长空间。中国的资本市场正在发生迅速的变革和提升，投资人越来越看重企业未来的成长空间，单靠成功IPO、一二级市场赚价差的模式已被抛弃。投资实际上是为社会资源寻找更有价值的载体，因此产业赛道本身能否代表未来，有更大的成长空间是最重要的一点。很多产业赛道的爆发式增长是非常惊人的，比如交大著名校友曾毓群学长创办的宁德时代、久奕投资投资的由交大学长成明和担任总裁的迈瑞医疗、新能源光伏领域的隆基股份等都是在很短的时间内有强大高速的增长，其底层逻辑都是所在产业赛道代表了国家发展甚至人类进步的未来，社会愿意以更多的资金支持这个产业，因此这个赛道也能诞生出大体量或者说是伟大的公司。久奕投资比较看好的新能源、大健康、新材料等行业都是具有这种属性的行业，这些产业赛道的龙头在不久的将来会成为引领我国新产业崛起和经济转型升级的标杆，值得去重点投资并助推其成长。

关注企业家的德和才。企业家德才兼备才能够塑造出强大的企业文化来支撑企业在竞争残酷的产业赛道杀出一条血路。企业家为国家和社会创造财富，为股东创造理想的投资回报，不仅要有坚韧不拔、一往无前的精神，更要有行业的专业度，有凝心聚力的心胸，以及极强的社会责任感。用心去发现这样的企业家，与他们同行，一起为社会创造价值，为企业创造价值。“创造价值”这句话是久奕投资做好投资的基石。

好价格是投资的必要条件。投资价格非常考验投资人的专业性，一个是在好企业还没有那么成名前你是否有能力去找到它并坚定地看好它；另一个就是风险，是否有能力抓大放小，世上没有完美的企业，你是否能运用好辩证法，抓住“好”这个主要矛盾，价格是次要矛盾，关键在于是否足够“好”。

基金管理人应该具备的素质

经过20多年的打磨，王晓明认为，合格的投资人应该具备三个特质。

有发现重大机遇的勇气和能力。重大的机遇往往伴随着重大的风险，要抓住机遇，把握好风险与机遇的平衡。

有担当。中国的风险投资基金管理人在一路走来的过程中要为投资人和被投企业服务，因此要有足够的耐心和担当。

有敬畏之心。投资是对世界认知的变现，世界是复杂多变的，只有“变化”是不变的。任何时候我们都是渺小的，绝大多数时候我们都是在错误或即将犯错的路上，因此时刻保持对世界、对工作的敬畏之心是极其必要的。其具体行为就是不断自省、不断复盘/总结和不断学习,只有这样才能端稳、端好这个饭碗。

母校情深，人景相宜

同学情谊。本科二年级下学期一位同班同学突然得了重病，需要高额的医疗费用。为挽救这位同学的生命，王晓明全班同学发动组织了一次全交大范围内的募捐活动，“一分钱就是一份爱心”，在餐厅边上制作海报、宣传页、捐款箱，最后在校学指委领导和老师们的支持下，全校的师生积极捐款献爱心，总共募捐到了逾十万元善款。那位同学成功做了手术，术后全班同学轮班负责陪护，到现在班级全体同学感情依然很深，青葱岁月，令人难忘。

作风严谨，王浣尘教授立榜样。王晓明答辩前夕，把答辩论文送到著名系统科学专家王浣尘家里，论文的核心章节有一个涉及到复杂系统临界点变动的路线图。当时王教授正逢感冒，嗓子发炎说不出话，为了考察王晓明是否真的理解了临界点变动的对应关系，王教授身体力行，画出一半曲线，并要求王晓明补画剩下的曲线。王教授严谨的治学态度让王晓明深深体会到“起点高、基础厚、要求严、重实践”的校训。

感恩博士导师教诲。博士导师陈明义教授学长时任福建省委书记，工作异常繁忙，但对王晓明在课题进展和论文交流方面仍是一丝不苟，直接指导了王晓明的博士论文选题和实证方向。陈教授教导王晓明要“统揽全局、协调四方”，这八个字一直指引王晓明做任何事情都要有布局的高度、对细节的关注以及普遍联系的能力。

徐汇校区的饮水思源楼是王晓明每次上课/下课或从实验室/从包图回宿舍的必经之路，一年四季皆有景色，能经常看到白发苍苍的校友返校，在饮水思源楼前拍照留念。闵行校区的思源湖，名字和久奕投资“思源感恩”的企业文化相契合。1995年本科毕业时，王晓明作为学生干部倡导本系毕业生每人为母校留下一棵树，历经二十几年，思源湖畔的树苗都应长成参天大树了。