长期看支付交易规模虽然到顶、增速放缓，但交易频率仍然在提升，后续备付金仍然有可能整体规模增加。

非银支付机构客户备付金再创新高！

根据中国人民银行近日公布的货币当局资产负债表，截至 2025 年 1 月末，非金融机构存款为 30909.63 亿元，今年 1 月增长 6758 亿元。这是有统计数据以来，非银支付机构备付金首次突破 3 万亿元关口。

“今年 1 月备付金的短期增长原因主要是临近春节消费高峰，消费者集中采购年货、支付节日相关费用、企业资金结算以及理财需求增加。” 受访行业专家表示，备付金总量首次突破 3 万亿元，表明支付行业的交易规模和交易频率仍处于高位增长状态，建议加强备付金的结构化管理，优化备付金的使用效率。

首破 3 万亿元

非银支付机构客户备付金是指非银支付机构为办理客户委托的支付业务而实际收到的预收待付货币资金，微信钱包、支付宝中的个人资金都属于非银支付机构客户备付金的范畴。自 2017 年开始，支付机构客户备付金集中存管稳步实施，并逐步提高交存比例。从 2019 年 1 月 14 日开始，支付机构备付金实现 100% 交存。2020 年备付金由原来的不计利息调整为计息。

根据中国人民银行近日公布的最新货币当局资产负债表，截至 2025 年 1 月末，非金融机构存款为 30909.63 亿元（该存款主要是支付机构交存人民银行的客户备付金存款），支付机构备付金首次突破 3 万亿元关口。相较 2024 年 12 月的 24151.59 亿元，今年 1 月份非金融机构存款增长 6758 亿元。

值得注意的是，自 2025 年 1 月开始，非银行支付机构客户备付金与流通中货币（M0）、单位活期存款、个人活期存款一同被纳入新修订的狭义货币（M1）统计口径。根据中国人民银行公布的 2025 年 1 月金融统计数据报告，截至 1 月末，广义货币（M2）余额 318.52 万亿元，同比增长 7%。M1 余额 112.45 万亿元，同比增长 0.4%。M0 余额 14.23 万亿元，同比增长 17.2%。

素喜智研高级研究员苏筱芮对《国际金融报》记者表示，支付机构客户备付金总量首次突破 3 万亿元，对行业来说呈现出向上发展的良好态势，一方面得益于支付基础设施的不断优化，尤其是在对外 “朋友圈” 扩容的大环境下，境外来华消费不断增长；另一方面 “国补”“以旧换新”“新春购物节” 等刺激消费举措频出，推动消费市场保持强劲状态，带动支付交易规模、频次等较往期产生更有力度的增长。

“备付金集中存管的原因在于监管为了降低支付机构挪用备付金的风险，增强了整个支付体系乃至金融体系的稳定性。非银支付机构备付金首次突破 3 万亿元关口，说明支付行业交易规模仍维持高位，频率仍在不断增长，移动支付行业对场景和人群的渗透仍在增加。” 博通咨询金融行业首席分析师王蓬博在接受记者采访时指出。

上海交通大学安泰经济与管理学院副教授胥莉告诉记者，支付机构客户备付金突破 3 万亿元，是支付行业发展的一个新里程碑，表明支付行业的交易规模和交易频率仍处于高位增长状态。对于支付机构而言，备付金增加意味着支付机构流动性增强，抗风险能力提高，目前增长的备付金也增加了支付机构收入来源，有利于缓解资金压力。

为何创新高

对于今年 1 月支付机构客户备付金大幅增长 6758 亿元，苏筱芮认为，主要是受到新春节庆等影响，年节时期购物、消费等需求旺盛，加上一些年节采购、年终奖发放动作相较平日更加频繁，再叠加非银支付的使用越发普及，共同推动客户备付金显著增长。苏筱芮预计，后续非银支付机构备付金将保持整体向上的态势，可以在保持安全、风险可控的基础上，考虑以统一方式发挥一些更具效用的增值。

王蓬博指出，今年 1 月份支付机构客户备付金短期增长的原因可能是由于临近春节消费高峰，消费者集中采购年货、支付节日相关费用等，大量资金通过支付机构进行结算。此外，投资者喜欢在春节前买入理财，加之企业奖金和工资发放，年度资金结算活跃等因素共同推动今年 1 月份备付金大涨。

中国人民银行数据显示，2025 年除夕当天（1 月 28 日），银联、网联共处理支付交易 40.54 亿笔，较去年除夕（2024 年 2 月 9 日）增长 25.74%。其中，2025 年除夕夜，网联清算公司处理的跨机构网络交易支付在零点前后达到峰值，最高并发量为每秒 11 万笔，创历史新高。

王蓬博认为，支付机构客户备付金整体来看还会有季节性的变动，长期看支付交易规模虽然到顶、增速放缓，但交易频率仍然在提升，后续备付金仍然有可能整体规模增加。此外，备付金结构可能会多元化，金融科技和跨境支付产生的备付金规模可能会增加。

胥莉建议，随着跨境支付的快速发展，进一步优化跨境支付备付金的管理规则，确保跨境资金流动的安全性和合规性。头部支付机构可定期披露备付金的使用情况和收益分配，增强市场透明度，提升公众对支付机构的信任度。也可探索与金融科技相结合的应用场景，加强备付金的结构化管理，优化备付金的使用效率。

胥莉表示，尽管备付金增长对所有支付机构都有一定的利好，但由于支付行业寡头效应明显，中小支付机构面临较大的经营压力。中小支付机构需要在合规经营的基础上，通过创新业务来寻找新的增长点。未来的支付市场中，传统中小支付机构将更加着力于在细分领域和特定场景中实现差异化创新，可能逐渐成为头部企业生态中的重要参与者。