题　目：ESG Goes East: Examining the Preference-Driven Premium during the Opening of the Chinese Bond Market

嘉　宾：王任轩 助理教授 中欧国际工商学院

主持人：宋忠智 副教授 上海交通大学安泰经济与管理学院

时　间：2023年9月18日（周一）10:00-11:30

地　点：上海交通大学（徐汇校区）安泰B207室 

内容简介:

We estimate the impact of investors' ESG preferences on corporate bond pricing in an international context. Matching onshore and offshore bonds issued by the same issuer and using the opening of the Chinese bond market as a quasi-experiment, our estimate controls for time-varying issuer characteristics that potentially correlate with ESG scores. We find that issuers within the top quartile of ESG scores experience a reduction in borrowing costs equivalent to 8.8% of average credit spreads compared to those in the bottom quartile, despite overseas capital flows accounting for just 1% of the onshore bond market's size. These results highlight the need to consider heterogeneous investor preferences and demand elasticity when assessing the impact of ESG investing.

演讲人简介：

王任轩教授是中欧国际工商学院金融学助理教授。他于2021年毕业于美国哥伦比亚大学商学院，获得金融学博士学位。在此之前，他曾在荷兰和美国的国际资产管理公司、对冲基金工作，并在期间研究和成功发行了专注于股票和债券的系统化投资基金。主要研究领域为金融市场和资产定价。他目前的研究兴趣主要集中在探索投资者的主观预期对于资产价格的影响，以及保险公司的特殊需求对于债券市场的冲击。他在这两方面的研究兴趣都来自于他在业界的相关实际经验。另外，他对于中国金融市场的发展，以及新能源和气候变化对于金融资产定价的影响都有相关研究和浓厚兴趣。教学兴趣包括投资和金融市场方面的课程。他希望教学生如何运用大数据以及行为金融学进行金融投资。

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